货币财政政策并行免却减息后遗症贸战恶果白宫急研减税救经济姚莉

发布时间：2022-09-09 10:37:13

货币财政政策并行免却减息后遗症，贸战恶果白宫急研减税救经济

美国传媒周二广泛报道，白宫为了刺激经济，将再次减税，而德国在周一亦表示，将会推出总值4000亿港元的经济刺激方案。连同较早前泰国、印尼等，亦有意推出巨额刺激措施，反映全球各国已兼用财政和货币措施来刺激经济，一改过去十年偏重宽松货币政策的做法。

自从2008年爆发金融风暴后，在美国牵头下，日本、英国、瑞典、欧元区等相继透过超低息和量化宽松来刺激经济经过一轮量宽和低利率措施后，美国、欧洲、日本、英国和多个新兴国家的经济都避过衰退。

美国经济在受惠于量宽下，已慢慢回复海啸前的动力，加上总统特朗普为了尽快取得政绩，在2018年初签署了税改法案，实行30多年来最大规模的税改，令未来10年内，约80%家庭的税负减低，而大多数美企亦可享受较低的税后资金成本。在税改推行后，美国经济明显改善，经济增长率在去年全年录得2.9%，为2015年以来最强劲，而企业盈利增长亦有显著改善，去年次季美企盈利更曾创下历史新高。

然而，欧元区、日本和英国等经济虽然因为量宽而逃过再度衰退的厄运，但经济在多年来都未见显著改善，于是把宽松政策推向极致，纷纷推出负利率措施。

有别于以上这些国家，美国经济不但避过衰退，更不断改善，联储局已逐渐退市，并由2015年底开始加息，令货币政策逐步正常化。然而，自从美国去年中向中国发动贸易战后，形势急变。全球增长大幅降温，金融市场亦急剧波动，使日本、欧洲等国被迫延迟，甚至放弃退市计划。

但在多年的量化宽松后，多国利率已跌至历史新低，而连番购债后，债市的流通量大减，要进一步量宽看来并不容易。近日盛传德国和其他新兴市场准备推出财政刺激措施，配合现行的货币措施来催谷经济。

美国虽然仍有息可减，但在今个经济低潮中，相信不会完全重施故伎，主要原因是减息政策损害银行盈利，令本身为百业之母的行业难保增长。而且，虽然经过了七次的加息，但按历史水平来说，利率目前仍然偏低。在这情况下，便唯有货币和财政政策并行，以减少减息所产生的后遗症。

美国华盛顿邮报报道，白宫正研究削减薪俸税托经济的可行性，但白宫其后否认，只暗示研究其他减税方案。白宫首席经济顾问库德洛早前说过，考虑为美国人削减更多税，但目前没有考虑削减薪俸税。

随着更多经济指标显示潜在衰退迹象，华盛顿邮报称白宫开始讨论削减薪俸税，应对可能发生的经济下行情况。报道称，美国政府官员对此项做法尚处于谈判早期阶段，关于削减薪俸税是否一种避免潜在经济放缓的有用工具，仍然未有定案，并且还有争论是否需要推动国会批准有关减税。

明年陷衰退忧虑增

据纽约时报报道，特朗普尚未决定是否推动国会通过临时薪俸税削减方案，但特朗普身边的官员担心出现经济放缓。而民主党控制的众议院能否通过削减薪俸税亦令人质疑，在此之前民主党曾经多次警告不要改变医疗保险和社会保障这两大项目。

不过，白宫对削减薪俸税作出回应，否认寻求削减薪俸税，作为刺激消费开支的方法，并称正在考虑为美国人削减更多税，但目前没有考虑削减薪俸税。

数以百万计美国人需要在收入中支付6.2%税项，用于资助社会福利计划，例如社会保障和医疗保险等。美国前任总统奥巴马曾经暂时削减薪俸税，当时这个决定是为应付2009年经济衰退。

美国总统特朗普一直以经济强劲作为他的功绩，同时向联储局施压配合他的刺激经济举措，因为强劲的美国经济对他赢得连任总统是关键所在，但近期的经济状况包括债息出现倒挂，加深经济陷入衰退的忧虑，惟特朗普及其顾问公开表示并不担心。特朗普上周四接受采访时称，目前经济状况非常好。

然而，联储局前主席耶伦近日表示，美国应该可以避免衰退，但衰退的可能性明显上升。美银美林的全球基金经理调查显示，机构投资者担心贸战将令美国经济明年陷衰退。

华尔街日报引述消息报道，特朗普私底下向其顾问保证，对近期股市的下跌并不担忧。虽然更多经济学家预计明年出现衰退，但并不认为这种威胁一定会发生。分析人士相信，对于特朗普竞选团队而言，问题在于特朗普能否在明年11月前继续在一个不确定的环境中，仍然保持这种乐观态度。

经济学家认为，中美贸易战引发美国人和商界对未来贸易前景感到不安，贸易战也影响到德国等这类以出口为主导经济体面临巨大挑战。如果美国经济下滑，将对民主党总统候选人提供有利形势，事实上近期民主党人开始抨击特朗普管理美国经济不善。